Противоречивые заявления российских чиновников заставили инвесторов зафиксировать прибыль

Противоречивые заявления российских чиновников заставили инвесторов зафиксировать прибыль

Константин Кирпичев, начальник отдела паевых инвестиционных фондов УК "Райффайзен Капитал"

Сегодня министр финансов России Алексей Кудрин в очередной раз озвучил весьма осторожный и консервативный прогноз по ценам на нефть. По словам Кудрина, на трехлетнем интервале цены на нефть могут упасть до $60 за баррель и на таком уровне продержаться как минимум полгода. Инвесторам стоит "учитывать риски нашей экономики", предупредил Кудрин. Несмотря на привычный тон заявления министра финансов, рынки отреагировали на него негативно. К 16:00 индекс ММВБ теряет почти 2,7%, а акции нефтяных компаний подешевели на 2-4%.

В тоже время сегодня первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев оценил ситуацию в российской экономике намного оптимистичнее. По его словам, он ожидает роста ВВП "не менее чем на 5% по итогам года", а величину годовой инфляции – менее 6%.

Как инвесторам оценивать такие противоречивые заявления российских чиновников? На наш взгляд, в такой ситуации в качестве независимого арбитра стоит использовать прогнозы международных экспертов. Напомним, что МВФ и Всемирный банк прогнозируют рост ВВП в 2010 г. в России на уровне 4,25-4,5%, а по оценкам западных экспертов среднегодовые цены на нефть в 2010-2011 гг. будут держаться на уровне $80-90 за баррель. С одной стороны, сохранение высокой ликвидности на рынке продолжит подпитывать спекулятивный интерес инвесторов к сырьевому рынку, с другой стороны, восстановление мировой экономики увеличивает реальный спрос на сырье.

Прогнозные значения среднегодовой стоимости нефти марки Brent, $

Учитывая, что структура российского фондового рынка на 70% состоит из акций сырьевых компаний, то такой прогноз цен на нефть благоприятен на долгосрочную перспективу как для сырьевого сектора, так и для рынка в целом. Хотя в ближайшее время на торгах по-прежнему будет неспокойно, а индекс ММВБ может колебаться в диапазоне 1300-1450 пунктов.

К тому же западные инвесторы по-прежнему верят в российский фондовый рынок и голосуют за него деньгами: по данным аналитиков EPFR в июне вновь возобновился приток средств в фондовые рынки развивающихся стран. Только за последнюю неделю фонды emerging markets, ориентированные на инвестиции в Россию, привлекли более $125 млн.

Пресс-служба УК "Райффайзен Капитал"