Время Запада вышло...

Великая рецессия стремительно сократила время, за которое крупные страны с рейтингом "ААА" могут предотвратить полномасштабный кризис госдолга, который усугубляется демографической бомбой замедленного действия, предупреждает рейтинговое агентство Moody's.

"Неблагоприятная динамика ситуации с долгом, по прогнозам, должна была реализоваться лишь спустя 15-20 лет. Кризис „ускорил“ историю и поглотил время, необходимое для исправления ситуации", — говорится в квартальном отчете Moody's по суверенному долгу.

Moody's опасается, что "буфер безопасности" США даст трещину к 2013 году, если экономический рост пойдет на спад (согласно, неблагоприятному сценарию), а выплаты по долгам превысят 14% от налоговых поступлений. За последние три года соотношение долга и денежных поступлений уже удвоилось и достигло 430%.

США, Великобритания, Германия, Франция и Испания рискуют столкнуться с "шоком учетных ставок" — либо из-за многочисленных краткосрочных долгов (США, Франция, Испания), либо из-за огромных дефицитов.

Страны, которые "не смогут показать уровень социальной сплоченности, необходимый для стабилизации долга", утратят рейтинг "ААА". "Конфликт поколений" между молодыми и пожилыми требует пристального внимания. Государства, откладывающие реформу пенсионной системы, рискуют усугубить свое положение в будущем.

Moody's отмечает, что мир изменился со времени долгового кризиса в Европе. Ни одна из крупных стран до сих пор не смогла доказать свою высокую кредитоспособность. "Теперь бремя доказательства легло на плечи правительств", — говорится в отчете.

Великобритания имеет "подушку безопасности" в виде длительного срока погашения долговых обязательств, однако структурный дефицит провоцирует "рост долга слишком стремительными темпами". Великобритания — явно одно из слабых звеньев в группе стран с рейтингом "ААА".

Moody's ожидает, что госдолг Великобритании достигнет 90% от ВВП в течение трех лет. Агентство предупредило, что любое послабление в политике бюджетной экономии приведет к "резкому скачку" стоимости заимствований, если темпы экономического роста при этом также замедлятся.

Нынешний кризис разительно отличается от "одноразовых" обострений ситуации с долгом после Второй мировой войны, когда молодые экономики могли опередить темпы увеличения долга. Сейчас угроза приобрела совершенно иной масштаб: кризис старения населения увеличивает пенсионное бремя и расходы на здравоохранение в условиях статической налоговой базы.