Накопление избыточных нефтегазовых доходов в рублях позволило бы приумножать средства фонда национального благосостояния (ФНБ) больше, чем их размещение в иностранной валюте, как сейчас. Альтернативу бюджетному правилу предложили экономисты из ЦБ и Высшей школы экономики (ВШЭ), пишет РБК.

Средства в рамках бюджетного правила предлагается размещать в рублях на депозитах Центробанка и получать с них процент, равный ключевой ставке.

Фото: «БИЗНЕС Online»

Задача бюджетного правила, действовавшего с 2004 года, заключалась в снижении зависимости курса рубля и доходов бюджета от колебаний цен на нефть. Это достигалось через покупки или продажи иностранной валюты в счет дополнительных или недополученных нефтегазовых доходов.

Однако после введения жестких западных санкций, которые ограничили операции с валютой, действие прежнего бюджетного правила было приостановлено. С этого года действует новая версия, которая вводит величину базовых нефтегазовых доходов (8 трлн рублей ежегодно), а все, что свыше этого, должно идти в ФНБ через покупки китайских юаней. Пока минфин только продавал юани в связи с недостаточными нефтегазовыми доходами.

«Чтобы сберечь средства, сохранить их платежеспособность, необязательно их размещать в иностранной валюте», — заявил Вадим Грищенко из департамента исследований и прогнозирования ЦБ. Такую конфигурацию бюджетного правила он представил на сессии «Проблемы бюджетной политики» в НИУ ВШЭ.

Минфин получает нефтегазовые доходы в рублях, поскольку это налоги и таможенные пошлины, собираемые с нефтегазового сектора. Экономисты предлагают не конвертировать эти рублевые сборы в иностранную валюту. По их расчетам, размещение рублей ФНБ на депозиты в ЦБ позволило бы в 2040 году достичь размера фонда, примерно на 5 трлн рублей большего, чем при размещении в иностранных активах.